点阵图更鹰派！美联储加息50基点“不够鸽” 金价剧烈波动、美元与股市“将上演逆转”

FX168财经报社(香港)讯 美联储周三加强与通胀的斗争，并暗示未来还会有更多的加息菜百金价。但在通胀显示出缓和迹象之际，本次将基准利率上调50个基点至4.5%，为15年来的最高水平。但由于点阵图更鹰派，使得金价盘中剧烈波动，调查显示美元与股市将上演逆转。

美联储当地时间周三发布的“点阵图”显示，其在2023年开始后仍将继续加息，使得中位利率预期将进一步达到5.1%的峰值，之后，加息周期才会在与高通胀的苦战取得胜利后暂告一段落菜百金价。在所有19位官员中，有17位都支持将利率升至5%或更高的水平，其中有7位官员支持在2023年将利率进一步上调至5.25%。之后政策利率会在2024年回落至4.1%，但仍高于之前在9月份的预测值。

(来源:彭博社)

美联储主席鲍威尔在声明和新闻发布会上明确表示，它认为仍需要大幅提高利率才能完全抑制40年来打击经济的最严重通胀菜百金价。央行将基准利率上调50个基点，从4.25%至4.5%。尽管低于之前的75个基点加息幅度，但最新举措将进一步增加许多消费者和企业贷款的成本以及经济衰退的风险。更令人惊讶的是，政策制定者预测到2023年底，他们的关键短期利率将达到5%至5.25%的范围。这表明美联储准备将利率再提高75个基点，并且留在那里直到明年。一些经济学家曾预计，美联储只会再增加50个基点。#美联储政策转向#

展开全文

(来源:WOKV)

最近一次加息是在令人鼓舞的报告显示，美国11月CPI通胀连续第五个月放缓后一天宣布的菜百金价。7.1%的同比增幅虽然仍然很高，但远低于6月份9.1%的近期峰值。“10月和11月的通胀数据显示出可喜的下降，”鲍威尔在新闻发布会上说。“但需要更多的证据才能让人们相信通胀正处于持续下降的轨道上。”

美联储政策制定者在其最新预测中预测，明年和2024年经济增长放缓，失业率上升菜百金价。预计到2023年底，失业率将从目前的3.7%跃升至4.6%。这将标志着失业率的显着增加，这通常反映经济衰退。

与急剧放缓相一致，官员们还预测明年经济几乎不会增长，仅增长0.5%，不到9月份预测的一半菜百金价。毕马威(KPMG)首席经济学家黛安·斯旺克(Diane Swonk)在一份研究报告中表示：“美联储还没有结束，它认为长期经济放缓和失业率上升是完全抑制通胀的唯一途径。”

尽管鲍威尔表示，他认为经济仍可避免衰退，但美联储的经济预测显示，政策制定者预计利率上升将导致失业菜百金价。法国兴业银行投资策略师Subadra Rajappa表示：“他们确实需要失业率上升，工资开始下降。”

鲍威尔曾表示，工资增长放缓将减轻通胀压力菜百金价。鲍威尔周三表示，“我只是认为没有人知道我们是否会陷入衰退，我希望有一种完全无痛的方法来恢复价格稳定，但显然没有。”最近几周，美联储官员表示，他们看到一些证据表明，他们在努力将通胀率回落至2%的年度目标方面取得了进展。例如，一加仑普通汽油的全国平均价格已从6月份的5美元跌至3.21美元。

许多供应链不再堵塞，从而有助于降低商品价格菜百金价。好于预期的11月份通胀数据显示，上月二手车、家具和玩具的价格均有所下降。从酒店到机票再到汽车租赁的服务成本也是如此。租金和房价也在下降，尽管这些下降尚未反映到政府的数据中。

美联储密切跟踪的指标“核心”价格，将波动较大的食品和能源成本排除在外，以更清楚地反映潜在通胀，连续第二个月仅小幅上涨菜百金价。欧洲和英国的通胀也略有缓解，导致分析师预计欧洲央行和英国央行将在周四的会议上放慢加息步伐。预计两者都将加息50个基点，以应对在大幅加息75个基点后仍然令人痛苦的高价格飙升。

使用欧元货币的19个国家的通货膨胀率从10月份的10.6%降至10%，这是自2021年6月以来的首次下降菜百金价。该比率目前远高于央行2%的目标，预计加息将持续到明年。英国的通胀率也从10月份创下41年纪录的11.1%，回落至11月份的10.7%高位。

许多经济学家认为，美联储将在明年年初的下次会议上进一步下调至加息25个基点菜百金价。当被问及时，鲍威尔说他还没有决定他认为下一次加息应该有多大。但他表示，由于加息速度如此之快，“我们认为现在适当的做法是放慢步伐。这将使我们能够摸索出路”。

正如华尔街投资者所预期的那样，鲍威尔淡化美联储可能决定明年改变路线，并开始降息以支持增长的任何观点菜百金价。“在我们确信通胀正在持续下降之前，我不会看到委员会降息，”他说。

累积起来，美联储的加息导致消费者和公司的借贷利率变得更高，从抵押贷款到汽车和商业贷款菜百金价。它们导致房屋销售直线下降，并开始压低新公寓的租金，这是高通胀的主要来源。美联储官员曾表示，他们希望利率达到“限制性”水平，从而减缓增长和招聘，并将通胀率降至目标范围内。人们越来越担心美联储为抑制通胀而大幅加息，以致明年将引发经济衰退。

鲍威尔最关注的是服务价格，他曾表示服务价格可能会持续居高不下菜百金价。部分原因是工资的急剧增长正在成为通货膨胀的主要因素。服务公司如旅馆和餐馆，是特别劳动密集型的。随着平均工资以每年5%-6%的速度快速增长，该经济部门的价格压力不断增加。

由于许多服务业雇主仍然迫切需要工人，鲍威尔表示，薪酬增长可能仍高于美联储2%的通胀目标菜百金价。“我们还有很长的路要走，”美联储主席说，“要实现价格稳定。”

黄金剧烈波动

黄金价格在亚洲时段早盘徘徊在1810美元附近，此前美联储的利率决议和政策指导出现波动菜百金价。贵金属在1796-1814美元的范围内剧烈波动，现在变得极其平静，因为投资者在做出明智的决定之前正在消化美联储主席鲍威尔的评论。

由于美联储决定以冷静的方式进一步收紧政策，美元指数创下六个月新低103.49菜百金价。标准普尔500指数周三收跌，因为美联储将最终利率预测提高至5.1%，引发经济流动性紧缩风险，这可能进一步加剧衰退风险。尽管如此，美联储对经济衰退提出一种外交观点，称“没有人知道我们是否会陷入衰退”。

与此同时，由于美联储货币政策不那么强硬，引发对美国国债的需求，10年期美国国债收益率进一步下跌至3.48% 菜百金价。展望未来，投资者将密切关注将于周四发布的美国零售销售数据。月度零售销售数据(11月)预计将收缩0.1%，而之前发布的数据是增长1.3%，而零售需求下降将推动通胀数据进一步走软。

黄金技术分析方面，黄金价格在小时尺度上以上升楔形图表模式进行拍卖，表明波动性收缩，同时接近隧道的另一端菜百金价。分别位于1803.67美元和1790.00美元的50周期和200周期指数移动平均线(EMA)目标更高，这增加了上行过滤器。

(来源:FXStreet)

同时，相对强弱指数(RSI)(14)已滑入40.00-60.00区间，这表明上行势头有所减弱菜百金价。

美元将上涨、股市将下跌

周三股市在动荡的交易时段后收低，美元指数小幅下跌菜百金价。唯一令美联储感到意外的，是那些押注美联储将迅速转变的人。进入今年最后阶段，这对美元有利，对股市不利。这些是在联邦公开市场委员会会议之后对112名投资者进行的MLIV Pulse调查结果，决策者在会议上将关键利率上调50个基点，正如人们普遍预期的那样。该银行还发布预测，显示增长将放缓，失业率将上升，明年关键利率将达到5.1%左右，比此前估计高50个基点。

(来源:彭博社)

大多数人即52%表示，他们对所谓的点阵图中利率估计值的上升并不感到惊讶，这表明了政策制定者的预期，但44%的人表示比预期更鹰派菜百金价。调查显示，这可能会在今年余下时间打压股市并提振美元。56%的受访者表示，他们预计美元年底将走高，而标准普尔500指数年底将低于周二的收盘价。

然而总体而言，受访者并不完全接受鲍威尔的核心信息：美联储将继续提高利率，并保持利率不变，直到通胀强劲回归目标水平菜百金价。

48%的MLIV Pulse调查受访者表示，他们现在预计降息将在上次加息后的6至12个月内发生，这意味着它们最早可能在明年年底到来菜百金价。但36%的人预计美联储将等待12个月以上，只有16%的人预计会在上次加息后的六个月内降息。

自去年 11 月联邦公开市场委员会会议以来，股票的大跌收窄，债券收益率收低，这两种资产类别的涨势基本保持不变菜百金价。这一结果令许多投资者感到意外，他们原本预计会对市场发出更强烈的警告，因为市场的繁荣被认为与美联储主席抑制40年来最严重通胀的目标背道而驰。

“我不经常批评美联储，但今天上了一课如何不与市场沟通，”布朗兄弟哈里曼公司(Brown Brothers Harriman & Co.)全球货币策略主管Win Thin表示：“太多混杂的信息我都记不清了，美联储今天需要传达一个简单的信息，但我认为它失败了菜百金价。”

可以肯定的是，鲍威尔面临着一项艰巨的任务，即传达他抗击通胀的方法的任何转变，而且资产市场的波动在他的新闻发布会及其后果期间高涨菜百金价。标准普尔500指数两次下跌多达1.3%，并且两次接近收复跌幅。尽管如此，对于自上次会议以来股价上涨近7%并准备迎接更严厉打击的多头来说，收盘价下跌0.6%是一场胜利。

Richard Bernstein Advisors固定收益主管Michael Contopoulos表示：“这是一个正在挑选它想听的东西的市场菜百金价。他基本上说买家要小心，我们远足的次数超出了普遍预期。我们将在那里停留的时间比你想象的要长。如果你想在知道这一点的情况下购买风险，那很好，但后果自负。”

股市连续两个月上涨，加上美国国债收益率下降和信贷息差收紧，已经放松了金融状况，衡量资产类别压力的指标，达到与美联储3月份开始加息时一样容易的水平，这可能会困扰金融市场，以及打击政策制定者的努力菜百金价。尽管鲍威尔强调政策制定者并不关心“短期行动”，但这位美联储主席承认，金融状况是他们的政策选择影响经济的机制。

(来源:彭博社)

“如果市场继续放松金融条件，限制性政策就会失去作用，”前美联储副主席理查德·克拉里达在决定前在彭博电视上表示菜百金价。

富国银行投资研究所的Sameer Samana表示，如果风险资产继续上涨，最终结果可能是美联储被迫将利率提高到高于预期的水平并维持利率不变菜百金价。鲍威尔说了这么多，警告说他不能自信地说美联储的峰值利率估计不会走高。

他最后补充表示：“另一种可能的解读可能是，由于基于市场的金融条件宽松，美联储必须走高并保持更长时间菜百金价。看起来市场，在多年来一直说不要与美联储作对之后，已经决定现在没问题了，我只是认为它不会有好的结局。”

]]>